De voorzitter van de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, Jerome Powell heeft op de Amerikaanse televisie een sprookje vertelt over de megabanken in het land en waar hij toezicht op houdt, en hij toestaat dat die hun balansen uitlenen aan hedgefondsen om snelle winsten te kunnen genereren.
We hebben maar weer eens gekeken naar het Amerikaanse CBS “onderzoeksprogramma”
60 Minutes, maar ook dit keer kwam Wall Street er goed van af,
terwijl er recentelijk toch wel het een en ander is gebeurd.
Deze keer interviewde Scott Pelley de voorzitter van de Federal
Reserve, Jerome Powell. De Federal Reserve, vertegenwordigd door
Powell, heeft de leiding over het toezicht op de holdings van de
megabanken van Wall Street, inclusief degenen die pas twee weken
geleden betrokken waren bij het uitlenen van hun balansen voor
tientallen miljarden dollars aan een hedgefonds gerund door een man
die eerder werd beschuldigd van handel met voorkennis en
aandelenkoersmanipulaties.
Die man is Sung Kook (Bill) Hwang en het hedgefonds is Archegos
Capital Management. Dat door bij de Fed onder toezicht staande
megabanken hun balansen uitleenden aan hedgefondsen voor snode
doeleinden werd eerder in 2014 onthuld in een diepgravend rapport en
hoorzitting door de Permanente Subcommissie voor Onderzoek van de
Amerikaanse Senaat. Die praktijk heeft sindsdien kennelijk een grote
vlucht genomen.
Het 60 Minutes-interview komt slechts twee weken nadat Archegos
zichzelf opblies, samen met het genereren van miljarden dollars aan
verliezen bij de megabanken waardoor het hedgefonds obscene niveaus
van hefboomwerking kon aannemen. Dat gebeurde in een herhaling van de
financiële crisis van 2008 - iets waarvan de Federal Reserve
voortdurend heeft gezegdd dat Amerikanen onder de Fed's toezicht niet
meer zou gaan gebeuren.
In plaats van diep in te gaan op de rot bij de Federal Reserve als
gedienstig toezichthouder van de grootste banken in de VS, wijdde
Pelley slechts een kort en oppervlakkig deel van het interview aan het
onderwerp van wat er bij Archegos gebeurde. De woordenuitwisseling
verliep als volgt:
Pelley: “Een particulier hedgefonds genaamd Archegos stortte vorige
maand in nadat het miljarden van banken had geleend om risicovolle
weddenschappen op aandelen te sluiten. Nu zijn de banken miljarden
dollars kwijt. Hoe bezorgd bent u dat het financiële systeem aan het
blunderen is in dezelfde soort ondoorzichtige, risicovolle
weddenschappen die hebben geleid tot de Grote Recessie in 2008?
Powell: "Dit is een gebeurtenis die we zeer nauwlettend volgen en we
werken samen met toezichthouders hier en over de hele wereld om het
zorgvuldig te begrijpen. En ik zou een paar dingen willen zeggen. Ten
eerste roept dit incident niet echt vragen op over de stabiliteit van
het financiële systeem of van die instellingen, die meestal
buitenlandse banken zijn.
Wat er echter zorgwekkend aan is, is - en eerlijk gezegd, verrassend
genoeg is dat een enkele klant, cliënt, van een van deze grote
bedrijven kan leiden tot zulke aanzienlijke verliezen voor deze grote
bedrijven in een onderneming waarvan algemeen wordt aangenomen dat het
relatief goed begrepen risico's met zich meebrengt. Dus dat is
verrassend en zorgwekkend. En weet je, we gaan dat begrijpen en tot op
de bodem uitzoeken. Wat we proberen te doen, is ervoor te zorgen dat
de banken de risico's begrijpen die ze lopen en beschikken over
systemen om deze te beheren. Dit lijkt een aanzienlijke tekortkoming
te zijn - een mislukking op dat front. En dat is dus iets waar we naar
kijken."
Laten we ons eerst concentreren op de absurde verklaring van Powell,
die niet wordt betwist door Pelley, dat "... dit incident niet echt
vragen oproept over de stabiliteit van het financiële systeem of van
die instellingen, die meestal buitenlandse banken zijn." In
werkelijkheid raakt dit incident de kern van de stabiliteit van het
financiële systeem in de VS. Het was de ondergang van twee van Bear
Stearns' overleveraged hedgefondsen die het hele bedrijf in maart 2008
ten val brachten en het grotere verval in het Amerikaanse financiële
systeem signaleerde dat tegen september van datzelfde jaar een groot
deel van Wall Street zou doen imploderen, waardoor de Amerikaanse
economie in de val meegesleept werd en er een bailoutoperatie van $ 29
biljoen (!) door de Federal Reserve ndig was om de casinobanken nieuw
leven in te blazen.
Ten tweede gaat de recente inplosie van Archegos beslist niet over 'voornamelijk
buitenlandse banken'. Dat Powell zou proberen het Amerikaanse volk op
dit punt verkeerd te informeren, suggereert sterk dat dit interview
een propaganda-inspanning van de kant van de Federal Reserve was. Twee
van de banken die nauw betrokken zijn bij de implosie van Archegos
zijn Goldman Sachs en Morgan Stanley. Beide firma's zijn Amerikaanse
ondernemingen en staan onder toezicht van de Federal Reserve; beide
bedrijven mogen federaal verzekerde banken bezitten, terwijl ze zich
ook bezighouden met miljarden dollars aan risicovolle derivaten.
Komt bij dat het betrokken hedgefonds in de Verenigde Staten
werd opgericht en de hefboomwerking werd in de Verenigde Staten
verschaft, bij een volledige schending van de eigen verordening
"Regulation T" van de Federal Reserve, die leningen met een initiële
marge beperkt tot 50 procent van de waarde van de aandelen die worden
gekocht - en niet de zes-op-één hefboomwerking (of meer) die de banken
aan Archegos verschaften.
We weten dat er nog veel meer hedgefondsen met een hoge schuldenlast
zijn die worden gefinancierd door Amerikaanse banken, omdat we kijken
naar SEC-deponeringen van andere Amerikaanse hedgefondsen die
aandelenportefeuilles tonen van in totaal honderden miljarden dollars
elk.
Uit de meest recente aanvraag van Susquehanna International bij
de Securities and Exchange Commission blijkt bijvoorbeeld dat het een
aandelenportefeuille had met een marktwaarde van $ 612 miljard op 31
december 2020. De laatste aanvraag van Citadel Advisors voor 31
december 2020 toont een aandelenportefeuille gewaardeerd op $ 384,6
miljard. En dat zijn slechts twee van de honderden die zich
bezighouden met transacties met een hoge hefboomwerking met federaal
verzekerde banken op Wall Street.
Een korte blik van hoe seismisch dit probleem is, werd onthuld in het
meest recente kwartaalrapport van het Office of the Comptroller of
the Currency. Het laat zien dat slechts één federaal verzekerde
bank op Wall Street, JPMorgan Chase, per 31 december 2020 een
blootstelling had aan $ 2,65 biljoen aan nominaal gewaardeerdle
aandelenderivaten.
Later in het 60 Minutes-interview geeft Powell meer misleidende
informatie aan Amerikanen over de meest recente bailoutoperatie van
Wall Street door de Federal Reserve.
Pelley: "En u gelooft dat het systeem, vanwege het toezicht van de
Federal Reserve, de middelen heeft om een aanzienlijke schok voor de
markten te doorstaan?"
Powell: “Nou, ik denk dat we dat nu hebben gezien. Ja, dat geloof ik.
We zeggen nooit dat de missie is volbracht. Maar ik zou zeggen dat als
je kijkt naar hoe het banksysteem en het financiële systeem - de
meeste delen van het financiële systeem vorig jaar een behoorlijke
stresstest hebben doorstaan toen we, weet je, 25 procent van het bbp
en 30 miljoen banen in de VS verloren, in slechts een paar maanden
tijd.
Sommige delen van het financiële systeem moesten toen weer worden
gered. Dit waren eigenlijk niet-bancaire plaatsen zoals
geldmarktfondsen en dergelijke, waar we weer moesten ingrijpen en voor
liquiditeit moesten zorgen. Maar uiteindelijk, het werk dat we de
afgelopen tien jaar in Dodd-Frank en Basel hebben gedaan om het
banksysteem te versterken, denk ik dat het redelijk goed naar voren
kwam in wat een behoorlijk goede stresstest was."
In feite begon de bailoutoperatie van de banken van Wall Street op 17
september 2019 - maanden vóórdat er ergens ter wereld een geval van
COVID-19 werd gemeld. Op 27 september 2019 bood de Fed $ 100 miljard
per dag aan noodleningen aan Wall Street. Op 7 oktober 2019, opnieuw
maanden vóór het uitbreken van COVID-19, had de Federal Reserve haar
nachtelijke noodleningen uitgebreid tot 310 miljard dollar aan
noodleningen op langere termijn, aangezien Wall Street een
banenverlies van meer dan 68.000 aankondigde. Op 24 oktober 2019 had
de Federal Reserve de bailoutoperatie van Wall Street verhoogd tot $
690 miljard per week. En het ging maar door, voorafgaand aan een
COVID-19-pandemie, die pas in 2020 kwam.
We verwachtten wel dat de Federal Reserve zich zou bezighouden met het
aanbrengen van een soort dekmantel over de feiten - we schreven veel
artikelen over deze pre-pandemische reddingsoperatie door de Federal
Reserve.
Het Amerikaanse CONgres, dat sliep bij de omschakeling in de aanloop
naar de epische financiële ineenstorting van 2008 en in slaap werd
gesust door de gekke overpeinzingen van toenmalig Fed-voorzitter Alan
Greenspan, kan nu luisteren naar de onjuiste verzekeringen van Fed-voorzitter
Jerome Powell - of het kan zijn plicht jegens het Amerikaanse volk
nakomen en dit uit de hand gelopen casino, dat zich als een
vastklampende bloedzuiger heeft gehecht aan federaal verzekerde banken
die worden overeind gehouden door de Amerikaanse belastingbetaler, een
halt toeroepen.
In dit kader is het nu ook een goed moment om in herinnering te
roepenen wat Sandy Weill van Travellers Group aan John Reed vertelde
wat zijn werkelijke motivatie was om zijn handelshuizen in Wall Street
te willen combineren met de bank van Reed, Citibank, in 1998. Weill
vertelde Reed dat zijn motivatie voor de deal was: "We zouden zó rijk
kunnen zijn". Lees hiervoor ook ons artikel van 4 januari van dit jaar:
"Het
bankenmodel uit de hel".
[Alle links, bronnen,
documenten en meer informatie uitsluitend voor abonnee's]
[12 april 2021]
Afdrukken
Doorsturen