In onze artikelenreeks over de naderende financiële crash hebben we het vandaag over de aanbevelingen van effectenmakelaars en banken, ofwel de financiële adviseurs. Kun je als particuliere belegger blindelings afgaan op hun adviezen? Uh.... nee, en we illustreren het aan de hand van een voorbeeld. Dark Pools.... brrrrrr!
Als u aandelen koopt op basis van wat uw effectenmakelaar of bankier (ofwel
uw "financieel adviseur") u vertelt dat zijn onderzoeksanalisten
aanbevelen, dan moet onze kop boven dit artikel een waarschuwing voor
u zijn.
Op 21 juli jl.
publiceerde Philip Van Doorn,
een verslaggever van Dow Jones' MarketWatch, een overzicht dat
aantoont dat 82% van de bankonderzoekanalisten op Wall Street een
"buy"-rating hebben op de aandelen van Citigroup. Volgens
MarketBeat.com zijn
onder de aandelenanalisten die "buy", "outperform" of "overweight",
aanbevelingen hebben voor Citigroup, degenen die een salaris ontvangen
van Goldman Sachs, Credit Suisse, Morgan Stanley, JPMorgan, Deutsche
Bank, UBS, en Bank of America - die allen een gevestigd belang hebben
om Citigroup te willen - en elkaar - om sterk te blijven..... omdat ze
allemaal onderling verbonden zijn als tegenpartijen van derivaten.
Overenthousiaste koop-aanbevelingen...... hebben we dat niet eerder meegemaakt?
Al deze banken hierboven bevinden zich in een unieke positie om Citigroup te
helpen de verhoogde koersdoelen te bereiken die zijn vastgesteld door
hun onderzoeksanalisten omdat de Securities and Exchange Commission
(SEC) de megabanken van Wall Street blijft toestaan om elkaars
aandelen te verhandelen, evenals de aandelen van hun eigen bank, in
hun eigen Dark Pools.
Dark Pools zijn, in feite, niet-gereglementeerde beurzen die actief
zijn in de krochten van de grootste Wall Street-banken. Zie hierover
ook
de onthutsende artikelen "De
duistere kant van Dark Pools" en
de update hierop.
Terwijl zijn aandelenanalist het publiek bijvoorbeeld aanmoedigt om de
aandelen van Citigroup te kopen, verhandelde Goldman Sach's Dark Pool
in de VS, Sigma X2 genaamd, tijdens de week van 1 juli 2019 (de meest
recente week dat Dark Pool-gegevens beschikbaar zijn, en waarin de
feestdag 4 juli viel, toen de markten gesloten waren), 194.567
aandelen van Citigroup in 1.585 afzonderlijke transacties.
Maar Goldman Sachs bezit Dark Pools die op drie andere continenten
worden verhandeld onder afzonderlijke regelgevende regimes, dus het
Amerikaanse publiek heeft eigenlijk geen idee hoeveel aandelen van
Citigroup worden verhandeld in Goldman's Dark Pools, of, wat dat
betreft, hoeveel eigen aandelen het concern elke week verhandeld.
Gek genoeg mag Morgan Stanley drie afzonderlijke Dark Pools
exploiteren, MS Trajectory Cross ATS-1 genaamd; MS-pool ATS-4; en MS
RPool ATS-6. Die drie pools hebben in dezelfde week in totaal 584.400
aandelen van Citigroup verhandeld in 3.109 afzonderlijke transacties.
Omdat de handel in Dark Pool schimmig is en de rapportage van
transacties wordt vertraagd, is de vraag: hoe kan het publiek dan
vertrouwen hebben dat de Dark Pools van Morgan Stanley geen
tweezijdige markt in de aandelen van Citigroup maken, terwijl zijn
bankanalist de aandelen aan het publiek aanprijst?
Waarom zou elke Wall Street-bank onderzoeksaanbevelingen over aandelen
mogen doen en dan diezelfde aandelen inwisselen in een Dark Pool die
het bezit, laat staan in drie Dark Pools allemaal van dezelfde
eigenaar?
Gedurende dezelfde week van 1 juli verhandelde Credit Suisse's Dark
Pool, Crossfinder, 399.828 aandelen van Citigroup in 2.891
afzonderlijke transacties. De Dark Pool van JPMorgan, JPM-X,
verhandelde 202.904 aandelen van Citigroup in 1.085 afzonderlijke
transacties, terwijl de Dark Pool van Deutsche Bank, SuperX, 129.300
aandelen verhandelde in een magere 812 afzonderlijke transacties.
Merrill Lynch, onderdeel van Bank of America, bezit een Dark Pool
genaamd Instinct X, het heeft 116.647 aandelen van Citigroup
verhandeld in 689 afzonderlijke transacties.
De Dark Pool van UBS, UBS ATS, was de grootste Dark Pool-handelaar in
de aandelen van Citigroup voor de week van 1 juli. Het verhandelde
bijna een miljoen aandelen (963.468) in een totaal van 8.493
afzonderlijke transacties.
Al met al verhandelden deze en andere Dark Pools 3.836.757
aandelen van Citigroup in de week van 1 juli weg, van de openbare
beurzen in de donkere krochten van Wall Street. Dat waren 25.404
afzonderlijke transacties waarvan het publiek vrijwel niets weet
inclusief op welke dag die transacties plaatsvonden of op welk
tijdstip van de dag ze gebeurden.
Deze overweldigende handel in Citigroup is des te verdachter omdat de
aandelengrafiek van Citigroup rampzalig is. De aandelenkoers is nog
steeds 87% lager dan waarvoor het in 2007 werd verhandeld, vóórdat het
implodeerde in de Wall Street-crash van 2008 en het concern de
grootste bailout van de Amerikaanse belastingbetaler en de Federal
Reserve ontving in de wereldwijde bankengeschiedenis.
Het bedrijf heeft veel gedaan om te proberen dit feit voor beleggers
te verbergen, waaronder het doen van een omgekeerde aandelensplitsing
van 10 op 1 op 9 mei 2011, waardoor aandeelhouders 1 aandeel kregen
voor elke 10 eerder aangehouden aandelen. Dat heeft niets bijgedragen
aan de vermogenspositie van zijn aandeelhouders, het maakte de
aandelenkoers slechts tien keer beter voor niet-geïnformeerde
beleggers.
U zou hier serieus over moeten nadenken de volgende keer dat uw
effectenmakelaar of bank u belt met een "hot buy-aanbeveling" voor
elke bank in Wall Street.....
