Nu FTX is bestempeld als de nieuwste ponzi-achtige hoek van het crypto-universum, is het zeer waarschijnlijk dat er achter de schermen meer implosies zich ontwikkelen.
FTX, de op een na grootste crypto-beurs, balanceert vanmorgen op de
rand van de financiële afgrond; het heeft het opnemen van geld en
crypto door zijn klanten stopgezet (hoewel dat
na 48 uur
langzaamaan toch
weer toegestaan wordt) en houdt zich bezig met onderzoeken door de
Securities and Exchange Commission, de Commodity Futures
Trading Commission en het Amerikaanse ministerie van Justitie. Ten
minste één van die onderzoeken is gericht op het mogelijke misbruik
van klantengelden tussen FTX en Alameda Research, een handelsbedrijf
opgericht door FTX-oprichter en CEO, Sam Bankman-Fried. The Wall
Street Journal meldt dat FTX een "tekort van maximaal $ 8 miljard"
heeft.
Een deal van de grootste crypto-beurs, Binance, om FTX over te nemen
toen het in de problemen kwam, werd gisteren geschrapt nadat due
diligence-advocaten voor Binance het niet leuk vonden wat ze in de
boeken zagen.
Nog in januari had FTX een waardering van $ 32 miljard. Tot de
geavanceerde investeerders behoren Sequoia Capital, BlackRock, Tiger
Global Management, SoftBank, Third Point, private-equitybedrijf Thoma
Bravo en – o, de horror! – het Ontario Teachers’ Pension Plan.
Bloomberg News meldt dat Sequoia Capital "de volledige waarde van zijn
belangen in FTX" heeft afgeschreven, aangezien het nieuws over zijn
toekomst deze week verslechterde.
Bankman-Fried gebruikte in een griezelige mate sportteams en beroemde
atleten om zijn merk te promoten, wat al vroeg een rode vlag voor
toezichthouders had moeten zijn. De ftx.us-website vermeldt in dit
verband o.a. de volgende informatie: “Major League Baseball: in een
unieke samenwerking tussen een wereldwijde sportcompetitie en een
cryptocurrency-beurs debuteerde de FTX-patch die door MLB-umpires werd
gedragen tijdens de All-Star-wedstrijd '21 en zal worden gedragen door
alle scheidsrechters bij MLB wedstrijden in het reguliere seizoen en
na het seizoen.”
"FTX Arena & Miami HEAT: FTX is de naampartner voor de FTX Arena, de
trotse thuisbasis van het Miami Heat-basketbalteam, evenals de beste
wereldwijde concerten, culturele evenementen en meer."
"FTX Field: met een aantal leden van het FTX-team als alumni van de
University of California-Berkeley waren we verheugd om FTX Field in
Cal Memorial Stadium te hernoemen."
“Golden State Warriors: FTX werd begin 2022 het officiële
cryptocurrency-platform en NFT-marktplaats van de Warriors. De
samenwerking markeert de eerste internationale rechtenpartner voor de
Warriors, waar het team en FTX een zichtbare internationale
marktaanwezigheid zullen hebben, inclusief logo en gelijkenis.”
"Tom Brady: Tom is de meest legendarische quarterback in de
voetbalgeschiedenis en een ondernemer en zakenman. Tom is nu een
FTX-aandeelhouder en wereldwijde ambassadeur."
"Shaquille O'Neal: viervoudig winnaar van het NBA-kampioenschap,
succesvolle bedrijfseigenaar en gerenommeerde filantroop, Shaq is nu
aandeelhouder en ambassadeur van FTX."
"Trevor Lawrence: de nummer één draft pick van de NFL en een
van de meest opwindende jonge sterren van het football, trad begin
2021 toe tot FTX als partner en ambassadeur."
“David Ortiz: Bekend om zijn grote aanwezigheid zowel op als buiten
het veld, sloot de 3x World Series Champion, 10x All-Star en Boston-legende
- Big Papi - zich aan bij FTX om door te gaan met het verzamelen van 'Moonblast'
homeruns via zijn eigen crypto-reis.”
“Udonis Haslem: 3x NBA-kampioen. Kapitein van de Miami HEAT. Udonis
Haslem is het hart en de ziel van de 305. Door onze samenwerking
zullen UD en FTX de Miami-gemeenschap blijven informeren over crypto
en de impact vergroten door middel van een aantal
liefdadigheidsinitiatieven.”
De snelheid waarmee FTX is ontmanteld en de verdampte miljardairstatus
van de oprichter, Sam Bankman-Fried, heeft een dramatische en
negatieve impact gehad op andere cryptocurrencies. Bitcoin werd
gisteren verhandeld op een laagtepunt van $ 15.550, het laagste niveau
in twee jaar. Koopjesjagers (en mensen die van hun voorraden af willen)
pompen de koers vandaag weer op - die staat rond 18.00 uur onze tijd
op ongeveer $ 17.800 (een stijging van 13%). Bij al deze bubbels is
pure hebzucht de drijvende kracht achter het sentiment.
In juni, midden in de crash van bitcoin, schreven we al dat "stiekem
insolvente" cryptobedrijven inmiddels failliet waren gegaan. Zo had
Celsius, dat naar verluidt 12 miljard dollar aan activa onder beheer
had toen het de opnames in junid opschortte, een schokgolf veroorzaakt
op de Amerikaanse kapitaalmarkten. In dat artikel citeerden wij de
analyse van FTX-oprichter Sam Bankman-Fried zelf. We wisten toen niet
dat Bankman-Fried het over zichzelf had.
Ook beursgenoteerde crypto-gerelateerde bedrijven werden zwaar
getroffen. Crypto-beurs Coinbase sloot gisteren 9,54 procent lager op
de Nasdaq. Coinbase ging op 14 april vorig jaar via een directe
notering naar de Nasdaq. Op de eerste handelsdag sloot het op een
aandelenkoers van $ 328,28, wat het een marktkapitalisatie van $ 85,8
miljard opleverde. Bij een traditionele beursgang mogen vroege
investeerders en bedrijfsleiders hun aandelen gedurende enkele maanden
niet verkopen onder een zogenaamde lock-upperiode. Er is geen
dergelijk verbod in een directe vermelding. Volgens een SEC-aanvraag
verkocht de voorzitter en CEO van Coinbase, Brian Armstrong, op 14
april 750.000 aandelen tegen een gemiddelde aandelenprijs van $
389,10, waarmee hij ongeveer $ 291,8 miljoen voor zichzelf
binnenharkte. Sindsdien is Coinbase gestaag gedaald. Bij de slotkoers
van gisteren van $ 45,98 heeft het 73 procent van zijn marktwaarde
verloren ten opzichte van de slotkoers op de eerste handelsdag. De CEO
daarentegen heeft heel goed voor zichzelf gezorgd.
Een ander beursgenoteerd bedrijf dat gisteren een klap kreeg van de
FTX-ellende was Silvergate Capital, dat 12 procent in waarde daalde en
sloot op $ 34,69 op de New York Stock Exchange. (Lezers die met dit
bedrijf in zee gegaan zijn kunnen beter even gaan zitten voordat ze
verder lezen.) Op 1 augustus meldden we het volgende over Sivergate
Capital:
“De FDIC-verzekerde Silvergate Bank maakt deel uit van de
beursgenoteerde Silvergate Capital Corp., (ticker SI). De website van
Silvergate zegt het volgende over zijn jacht op crypto: “We zijn in
2013 begonnen met het volgen van digitale valuta-klanten en zijn
sindsdien bewust in onze benadering van het dienen van deze
gemeenschap. Tegenwoordig hebben we meer dan 1.300 digitale valuta- en
fintech-klanten die ons platform dagelijks gebruiken om hun bedrijf te
laten groeien en op te schalen.”
Silvergate Capital’s 10-K (jaarverslag) voor het jaar eindigend op 31
december 2021, dat het bij de Securities and Exchange Commission heeft
ingediend, erkende het volgende over de cryptomarkt die het zo
opzettelijk heeft besloten na te streven: 'De kenmerken van digitale
valuta zijn, en kunnen in de toekomst worden, uitgebuit om illegale
activiteiten zoals fraude, witwassen van geld, belastingontduiking en
ransomware-zwendel mogelijk te maken; als een van onze klanten dit
doet of zou hebben gedaan, kan dit nadelige gevolgen voor ons hebben...'
Silvergate's 10-K stelt ook dat 'deposito's van digitale valutawissels
ongeveer 58,0% van de totale deposito's van de bank vertegenwoordigen
en worden aangehouden door ongeveer 94 beurzen.'
Even een pas op de plaats om die laatste verklaring te verwerken: meer
dan de helft van de deposito’s van een federaal verzekerde bank is
gekoppeld aan crypto, terwijl federale toezichthouders met hun duimen
zitten draaien en het laten gebeuren. Dit nieuws komt ondanks het feit
dat de legendarische belegger Warren Buffet de grootste cryptocurrency,
Bitcoin, 'rattengif in het kwadraat' heeft genoemd; de wereldbekende
econoom Nouriel Roubini vertelde de Senate Banking Committee in 2018
dat 'crypto de moeder van alle oplichting en (nu kapotte) bubbels is,
terwijl blockchain de meest overhyped technologie ooit is, niet beter
dan een spreadsheet/database.' Meer recentelijk verklaarde Bill
Gates, mede-oprichter van Microsoft, een van de meest waardevolle
technologiebedrijven ter wereld, dat cryptocurrencies '100% gebaseerd
zijn op de theorie van grotere dwazen'. Hij zei dat tegen
commissievoorzitters in het Amerikaanse Congres om te waarschuwen dat
zowel crypto als blockchain nep zijn.”
Onlangs merkten we op dat bijna iedereen doet alsof het niveau van $
20.000 de definitieve vloer is. Herfinancieringen, bailout-operaties
en consolidatie hebben allemaal plaatsgevonden en mensen beginnen er
weer zin in te hebben in de veronderstelling dat de chaos voorbij is.
Maar wanneer bitcoin nog eens 50% daalt, als dat het geval is, zal
Leiden flink in last zijn - inclusief potentieel ongekende
beleggerspaniek, ook in de activaklasse. Dat zal op zijn beurt een
nieuwe ronde van insolventies en faillissementen in de ruimte
veroorzaken. Misschien kunnen we dan een tijdje praten over
consolidatie. Een waarschuwing is o.i. op zijn plaats: hoe lager die
bitcoin gaat, hoe groter en prominenter de namen zullen zijn die
opblazen - wat een self-fulfilling prophecy in de verkeerde richting
wordt.
We schreven afgelopen zomer ook hoe Bankman-Fried openlijk toegaf dat
yield farming - in feite het proces van het betalen van grote (niet-duurzame)
opbrengsten op gedeponeerde crypto - in feite
een Ponzi-scheme was. Het was
een bekentenis die ons opviel, niet alleen vanwege hoe brutaal eerlijk
het was, maar ook omdat niemand het leek op te merken toen het
gebeurde.
Hoe langer de Amerikaanse toezichthouders nodig hebben om crypto-zwendel
eindelijk in toom te houden, hoe groter de klap zal zijn voor de
reputatie van de VS als een legitieme en veilige plaats om te
investeren en te handelen in gereguleerde markten. Hoewel
toezichthouders in de VS een oogje dichtknijpen voor de volatiliteit
in cryptomarkten, kunnen ze niet negeren wat besmetting met de
aandelenmarkten lijkt te zijn. Hoewel het Paul Pelosi en de
portefeuilles van callopties en SPY-futures van verschillende leden
van de Federal Reserve heeft beïnvloed zou je toch verwachten datt het
verheven wordt tot een kwestie van nationale veiligheid. Maar
kennelijk moet er méér gebeuren....
[Alle links, bronnen,
documenten en meer informatie uitsluitend voor abonnee's]
[10 november 2022]
Afdrukken
Doorsturen