De voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell en Randal Quarles, de vice-voorzitter voor toezicht bij de Fed, hebben in een getuigenverklaring voor het CONgres verklaard dat ze op regelmatige, doorlopende basis transactieniveaus zouden verstrekken voor hun sectie 13 (3) noodleningsfaciliteiten. Maar de drie oudste van die faciliteiten, de Primary Dealer Credit Facility (PDCF), de Commercial Paper Funding Facility (CPFF) en de Money Market Mutual Fund Liquidity Facility (MMLF), die allemaal meer dan vier maanden geleden, halverwege maart, zijn opgericht, hebben nog geen transactieniveau-details voor het publiek vrijgegeven. Wat verzwijgt men voor het grote publiek?
De Federal Reserve is verplicht om elke 30 dagen verslag uit te brengen
over haar noodleningen. Die rapporten staan op
deze Fed-website. Als u
naar beneden scrolt, zult u zien dat er op transactieniveau rapporten
zijn verstrekt voor vier van de noodleningsprogramma's van de Federal
Reserve. Maar de drie hierboven genoemde faciliteiten, die de oudste van
de programma's zijn, hebben geen details op transactieniveau.
Zonder de details op transactieniveau heeft het publiek geen idee welke
banken of tradingbedrijven van Wall Street van de Federal Reserve lenen.
Zonder de details op transactieniveau kan het publiek niet zien of één
of meer specifieke banken met een liquiditeitsprobleem worden
geconfronteerd, zoals in september 2008 gebeurde.
Wat proberen Jerome Powell (foto) en de Federal Reserve te verbergen voor het Amerikaanse volk
en waarom laat het CONgres de Fed ermee wegkomen?
De voornaamste reden zou kunnen zijn dat de oorverdovende stilte van
zowel de Democraten als de Republikeinen in het CONgres het gevolg is
van het volgende: slechts enkele maanden voor de kritische
presidentsverkiezingen zouden de Democraten moeten toegeven dat de
Dodd-Frank-wetgeving van 2010, die door president Obama als wet werd
bekrachtigd toen de Democraten beide huizen van het CONgres
controleerden, de klus niet geklaard kreeg om het financiële systeem van
de VS veiliger te maken, na de ergste financiële ineenstorting sinds de
Grote Depressie. Dat kan een akelige herinnering (voor de kiezers) zijn
dat het weer een Wall Street-democraat in het Witte Huis was, Bill
Clinton, die dat vehikel negen jaar eerder in beweging zette door de
Glass-Steagall Act in 1999 in te trekken (om Sandy Weill bij Citigroup
en de redactie van de New York Times een dienst te bewijzen).
Republikeinen in het CONgres willen het onderwerp ook niet aansnijden
omdat ze de afgelopen vier jaar zelfs de zwakke bescherming die in de
Dodd-Frank-wetgeving bestond, niet hebben uitgevoerd.
We weten uit de wekelijkse publicaties door de Fed van haar
balansgegevens dat op 8 april, slechts een paar weken nadat deze drie
programma's waren gestart, de Primary Dealer Credit Facility was
opgeblazen tot Fed-leningen ter grootte van $ 33 miljard, terwijl de
Money Market Mutual Fund Liquidity Facility was gestegen tot 53 miljard
dollar aan leningen.
De Commercial Paper Funding Facility (CPFF) groeide veel langzamer, maar
heeft een aantal wilde bewegingen gemaakt die in het CONgres voor onrust
zouden moeten zorgen, aangezien dit dezelfde soort marktstress is die
zich voordeed tijdens de laatste financiële crisis. Volgens de balans
van de Fed stond het CPFF op 20 mei op 4,3 miljard dollar, maar een week
later, op 27 mei, was het bijna verdrievoudigd tot 12,8 miljard dollar,
wat sterk suggereert dat een grote financiële instelling haar commercial
paper niet kon omrollen en zich nergens anders - als laatste redmiddel -
kon wenden dan tot de Federal Reserve.
De Primary Dealer Credit Facility (PDCF) is de meest beruchte van deze
Fed-programma's en heeft in het geheim tijdens de financiële crisis van
2007 tot 2010 $ 8,95 biljoen (!) aan cumulatieve leningen - onder de
marktrente - verstrekt aan de megabanken van Wall Street en hun
tegenpartijen voor derivaten wereldwijd, bleek later uit een
overheidsaudit.
De Federal Reserve heeft jarenlang voor de rechtbank gestreden om de
details van de PDCF en haar tweeling Wall Street-reddingsprogramma's
voor het publiek verborgen te houden. Dankzij een wijziging die door
senator Bernie Sanders aan de Dodd-Frank-wetgeving inzake financiële
hervormingen van 2010 was aangebracht, kreeg het Government
Accountability Office (GAO) de opdracht om een audit uit te voeren van
de PDCF en de rest van de bonte verzameling van door de Fed gecreëerde
programma's. Toen de audit in juli 2011 werd vrijgegeven, zei Sanders
het volgende:
"Als resultaat van deze audit weten we nu dat de Federal Reserve meer
dan 16 biljoen dollar aan totale financiële steun heeft verleend aan
enkele van de grootste financiële instellingen en bedrijven in de
Verenigde Staten en over de hele wereld... Geen enkel agentschap van de
Amerikaanse regering mag toestemming krijgen om een buitenlandse bank
of bedrijf te redden zonder de directe goedkeuring van het Congres en de
president." (Zie onderstaande tabel.)
Maar de GAO-audit omvatte niet alle noodprogramma's van de Federal
Reserve. Toen het Levy Economics Institute zijn eigen onderzoek deed,
met behulp van de eigen transactiegegevens van de Fed, bedroeg de totale
hulp die verstrekt was maar liefst $ 29 biljoen (!). In cijfers: $
29.000.000.000.000.
We weten dus dankzij de GAO-audit dat de Primary Dealer Credit Facility
het grootste reddingsprogramma voor Wall Street was tijdens de
financiële crisis. Het gaf 1.376 leningen uit voor een totaalbedrag van
$ 8,95 biljoen. Toen, net als nu, probeerde de Fed het programma aan het
grote publiek te verkopen als zou het bedoeld zijn om Amerikaanse
werknemers en bedrijven te helpen. Maar dat gebeurde helemaal niet. Het
ging om een bailout van de slechte weddenschappen van de handels- en
derivatendesks van de mega-banken van Wall Street. Van de $ 8,95 biljoen
aan leningen uitgegeven door de PDCF, ging $ 5,7 biljoen, of 64%,
volgens de GAO-audit naar Citigroup, Morgan Stanley en Merrill Lynch.
Alleen al om die reden zou de Federal Reserve volledige openheid van
zaken moeten geven. En alleen al om hetgeen zich toen heeft afgespeeld
en het nu wéér doet kunnen we gerust stellen dat zowel het Amerikaanse
CONgres als de Federal Reserve niet te vertrouwen zijn.
